人民币对美元汇率今年一季度走低。季度即期价微

3月的人民最后一个交易日，人民币对美元即期汇率3月29日16时30分收盘报7.2233，币对较上一交易日上涨44个基点。美元

整个3月，汇率人民币对美元即期汇率从7.1930下跌303个基点至7.2233，下跌下跌0.42%。中间人民币对美元中间价3月从7.1036升至7.0950，季度即期价微升值86个基点，人民升幅为0.12%。币对

今年一季度，美元人民币对美元中间价累计贬值123个基点，汇率微跌0.17%。下跌

人民币对美元即期汇率从7.0920累计下跌1313个基点至7.2233，中间累计下跌1.85%。季度即期价微整个一季度，人民币对美元即期汇率盘中最低跌破7.23关口至7.2307，最高点为年初首个交易日，最高至7.1070。

中信证券首席经济学家明明认为，3月以来，经济基本面温和修复对于人民币汇率构成支撑，但难以驱动其大幅反弹。短期来看，美元指数高位运行下，人民币汇率或仍有所承压，但考虑到股票和债券市场代表的金融账户维持净流入、央行稳汇率政策保持强度等，汇率突破前高的概率不大。

申万宏源证券在研报中预计，政策仍将致力于平抑人民币汇率波动。

该机构表示，虽然我国国际收支平衡尚处于筑底回升阶段，对市场情绪难完全对冲，但政策面和资金面的力度实际上是比去年7-8月要更加强化。展望后续政策，为进一步平抑波动，央行在离岸市场上回收流动性的工具可能进一步加码，同时对于中美利差的关注度或有所提高。在货币政策的呵护下，人民币对美元的波动仍能维持在7.2-7.3之间，后续走势有赖于美联储以及其他央行货币政策操作路径的清晰化。

广发证券首席经济学家郭磊在研报中指出，抛开短期扰动因素，倾向于在目前位置，人民币汇率是存在两大有利因素的：一是国内无风险利率的位置已经偏低，2020年以来名义GDP增速/10年期国债收益率均值为2.2倍，这意味着当下2.3%左右的10年期国债收益率隐含了5.0%左右的名义GDP增速，已处于名义增长假设的下限附近；二是政策对于汇率较为明确的姿态。3月21日国新办发布会上央行指出，既“坚持市场在汇率形成中起决定作用”，又“强化预期引导，防范汇率超调风险”，政策对于汇率的基本态度应该没有变化。上述两点对应着人民币汇率有条件保持基本稳定。